Инвестиции в облигации
Для инвестора фонды облигаций – дело крайне спокойное. Время идет, деньги капают. По большому счету можно и не волноваться так активно за рынок, не смотреть постоянно за отчетом управляющего.
Для тех, кто инвестировал в фонд облигаций, и так понятно, что феноменальной доходности ждать не приходится, но инфляцию и банковские депозиты фонд, скорее всего, обгонит. Усталостью от резких скачков и осторожностью паевых неофитов управляющие объясняют рост активов в фондах облигаций.
Участники рынка склонны объяснять такую тенденцию еще и низкими результатами В 2007 г. на рынке акций и неопределенностью дальнейшего движения фондового рынка в году текущем, но и повышением общей культуры инвестирования.
Значимость индикатора
«Действительно, в последнее время активность клиентов, предпочитающих фонды облигаций и смешанных инвестиций, возросла. Так, за последний месяц количество пайщиков фонда облигаций возросло в 1,5 раза, а денег в фонде прибавилось на 20%». В этом году индекс корпоративных облигаций агентства «РТС–Интерфакс» и информационного агентства Cbonds с начала года вырос немногим более на 2,5% (с 168,98 до 173,86 пункта). Несмотря на то что в I квартале 2008 г. на облигационном рынке преобладала тенденция к снижению доходностей, особенно на выпусках второго и третьего эшелонов, большая часть фондов облигаций показала прирост стоимости пая. По данным информационного аналитического сервера большинство российских фондов облигаций выглядели не только лучше рынка, но большая их часть показала неплохой прирост стоимости пая. Так, только по итогам марта 28 фондов облигаций из 37 принесли пайщикам доход с разбросом доходности от +2,01 до –2,46%.
Лакомые кусочки
Самыми «доходными фондами» облигаций вI квартале из доступных стали «Пифагор - фонд облигаций» (управляющая компания «Пифагор») - 5%, «Сапфир» («Управляющая Компания Росбанка», Банк «Первое ОВК») - 4,77%, а также «КИТ - Фонд облигаций» (управляющая компания «КИТ») - 4,17%.
Тенденция по увеличению стоимости чистых активов фондов облигаций особенно сильно отразилась на «КИТ - Фонд облигаций» и «АльянсРосно - Фонд облигаций», которые фактически удвоили СЧА по итогам I квартала.
Существенно выросла СЧА в фондах «Финансист» (33,9%) и «Илья Муромец» (39,2% ). Однако пока говорить о тотальном доминировании фондов облигаций не приходится. Среди всех российских фондов большую часть по–прежнему занимают фонды смешанных инвестиций. Согласно данным финансового аналитического портала, только 15,56% всех российских фондов являются фондами облигаций (33,78% фондов - смешанные инвестиции, 28,48% - акции, 15,56% - облигации и 16,26% - недвижимость). «Мы считаем, что пока фонды облигаций остаются недооценными в нашей линейке фондов», - говорит генеральный директор управляющей компании «КИТ» Владимир Кириллов.
Портфель на вырост
Позитивным фактором для российского долгового рынка на ближайшее будущее стали макроэкономические данные из США, которые снижают возможность агрессивного увеличения ставки ФРС. Во II квартале 2008 г. участники рынка также ждут постепенного роста ставок на рынке внутреннем, связывая это с влиянием зарубежного новостного фона, а именно - динамикой гособлигаций США.
Еще одним фактором может стать некоторая текущая перекупленность долговых инструментов. Поэтому по сравнению с «голубыми фишками» наиболее привлекательно по–прежнему выглядят инвестиции в краткосрочные (до года) облигации второго–третьего эшелонов. Основным доходом, как и в марте, будет оставаться купонный. На этом фоне управляющие фондами дают разные прогнозы. Одни не рекомендуют инвесторам «падающий актив», другие настроены позитивно и берут ориентиром по годовой доходности 15%.
Стакан наполовину...
На фоне разных прогнозов все голоса сходятся на том, что необходимо формировать «сбалансированный портфель».
Директор по развитию инвестиционных фондов в России считает, что 70% средств лучше инвестировать в фонды акций и только 30% держать в фондах облигаций.
Оптимальную структуру портфеля частного инвестора в управляющей компании «КИТ» видят следующим образом: паи фондов облигаций - 40%, паи фондов смешанных инвестиций - 30%, паи фондов акций - 20%, рублевые банковские депозиты - 10%.